Bab 583: Reformasi Standar Emas yang Tak Terhindarkan
Di dunia ini, selalu ada orang yang beruntung dan ada pula yang tidak.
Pihak yang paling dirugikan dalam Konferensi London tidak diragukan lagi adalah Kekaisaran Ottoman dan Kerajaan Polandia. Yang pertama kehilangan kota-kota dan wilayah, dengan penduduk yang lelah dan berjuang keras, sementara yang kedua bahkan kehilangan kedaulatannya.
Mengesampingkan detail-detailnya, dalam hal strategi keseluruhan, kelima kekuatan besar—Inggris, Prancis, Austria, Rusia, dan Prusia—semuanya adalah pemenang, masing-masing mencapai tujuan strategis mereka.
Tim Rusia tampil sangat baik, mendapatkan keuntungan dari kedua sisi seolah-olah Kekaisaran Rusia yang pernah perkasa telah kembali.
Namun, Alexander II, yang dianggap sebagai pemenang terbesar, sama sekali tidak senang. Pemulihan wilayah yang hilang sangat meningkatkan moral militer, yang seharusnya menjadi hal yang baik.
Sayangnya, pemerintah Rusia tidak dapat sepenuhnya menikmati kemenangan ini, semua karena satu kata: “kemiskinan.” Perang telah berakhir, tetapi memberi penghargaan kepada para prajurit atas prestasi mereka dan memberikan pensiun adalah hal yang tak terhindarkan. Jika mereka tidak memberi apa pun, siapa yang mau berperang lagi di masa mendatang?
Kerusakan akibat perang sangat besar. Lahan yang direklamasi kini membutuhkan investasi untuk memulihkan mata pencaharian, dan pengembalian investasi tersebut membutuhkan waktu.
Semua ini membutuhkan uang. Meskipun mungkin tampak sepele, pada kenyataannya, jumlah kurang dari ratusan juta rubel tidak akan cukup.
Mengenai pinjaman, Alexander II sudah lama kehilangan harapan. Lembaga keuangan internasional telah mewaspadai Rusia, dan siapa pun yang meminjamkan uang kepada mereka sekarang akan dianggap sebagai orang bodoh.
St. Petersburg, Istana Musim Dingin
Alexander II bertanya dengan ragu, “Apakah reformasi standar emas benar-benar akan membantu kita melewati krisis keuangan ini?”
Saat ini, hanya Inggris dan Austria di antara negara-negara besar yang telah menyelesaikan transisi ke standar emas. Semua orang tahu bahwa standar emas membantu menstabilkan nilai mata uang dan meningkatkan daya saing internasional mata uang suatu negara, tetapi banyak yang masih mengamati dan menunggu.
Bukan berarti negara lain tidak ingin mengikuti jejak Inggris. Masalahnya adalah, apa yang akan Anda lakukan jika cadangan emas Anda tidak mencukupi? Inggris dan Austria memonopoli lebih dari 75% emas dunia, membuat negara-negara lain merasa putus asa.
Kekaisaran Rusia sebenarnya berada dalam posisi yang relatif lebih baik karena daya beli pasarnya yang rendah. Rakyat Rusia tidak memiliki permintaan yang signifikan terhadap barang-barang industri dan komersial asing. Setelah mengimbangi pengeluaran melalui ekspor pertanian, Rusia berhasil mempertahankan surplus perdagangan.
Namun masa-masa indah itu hanya berlangsung hingga Perang Rusia-Prusia. Akibat perang tersebut, situasi keuangan pemerintah Rusia memburuk, yang menyebabkan utang luar negeri dalam jumlah besar. Untuk melunasi utang tersebut, Rusia mengalami arus keluar emas dan perak secara besar-besaran.
Arus keluar logam mulia ini menyebabkan deflasi domestik dan memperburuk keuangan pemerintah. Untuk mencegah krisis semakin parah, pemerintah Rusia terpaksa menyatakan kebangkrutan dan gagal membayar utangnya.
Setelah beberapa tahun pemulihan, Kekaisaran Rusia mulai stabil. Melalui jalur diplomatik, sebagian besar utangnya dihapuskan, dan kesepakatan tercapai dengan Inggris untuk membayar utang menggunakan ekspor gandum. Secara bertahap, ekonomi Rusia kembali normal.
Namun, masalah keuangan tetap menjadi tantangan terbesar pemerintah Rusia. Untuk mengatasi krisis keuangan, pemerintah Rusia menerbitkan rubel kertas pada tahun 1871 dengan bantuan Austria.
Ini hanyalah sebuah percobaan, dengan penerbitan awal terbatas pada 50 juta rubel di bawah standar bimetal (emas dan perak). Pemerintah memiliki cadangan yang besar, dan pasar dengan cepat menyerap rubel baru tersebut.
Ketika hubungan antara Rusia dan Austria memburuk, sektor keuangan pemerintah Rusia mulai condong ke arah kerja sama dengan Inggris, dan situasi dengan cepat berubah menjadi lebih buruk.
Tanpa dukungan Austria, gelombang kedua rubel kertas diterbitkan dalam jumlah berlebihan dan mendapat sambutan dingin di pasar modal. Untuk mempertahankan nilainya, pemerintah Rusia terpaksa menghentikan pencetakan.
Terdapat kesepakatan antara Inggris dan Rusia agar rubel bergabung dengan sistem pound-emas, yang berarti pemerintah Rusia harus melanjutkan reformasi standar emas.
Kekaisaran Rusia adalah salah satu produsen emas dan perak utama di dunia, dan ekonomi domestiknya tidak besar. Perdagangan impor-ekspornya umumnya seimbang, jadi secara teori, pemerintah Rusia seharusnya tidak mengalami masalah dalam transisi ke standar emas.
Namun itu hanya secara teori. Begitu kredibilitas pemerintah Rusia diperhitungkan, situasinya berubah. Pasar modal internasional tidak mempercayai pemerintah Rusia. Kecuali rubel dikaitkan dengan mata uang internasional, Rusia tidak dapat menerapkan reformasi standar emas sendiri.
Hal ini memunculkan isu penyelesaian mata uang. Baik rubel dipatok terhadap pound Inggris atau terhadap guilder Austria, kedua negara akan dengan senang hati menerimanya. Namun, syaratnya sederhana: Rusia hanya dapat menggunakan mata uang asing untuk penyelesaian transaksi.
Terlepas dari ke arah mana Rusia condong, kekaisaran itu pasti akan mengalami eksploitasi ekonomi. Alexander II tidak terlalu khawatir tentang dieksploitasi. Ia lebih fokus pada seberapa besar manfaat yang dapat dibawa oleh reformasi mata uang dan apakah hal itu dapat membantu Rusia keluar dari krisis keuangannya.
Menteri Keuangan Kristanval melaporkan, “Yang Mulia, secara teori, setelah menyelesaikan reformasi mata uang, kita dapat memperoleh 52 juta rubel emas setiap tahun dari seigniorage. Angka ini akan terus meningkat seiring pertumbuhan ekonomi. Hal ini akan sangat membantu memperbaiki situasi keuangan kita.”
(Catatan: 1 rubel baru = 1 gram emas)
Angka lebih dari 50 juta rubel emas sudah signifikan, karena mewakili lebih dari sepersepuluh pendapatan pemerintah Rusia.
Untuk memastikan bahwa pendapatan dari pencetakan uang terus meningkat, di samping pertumbuhan ekonomi, harus ada pasokan emas yang cukup.
Kristanval tidak khawatir tentang masalah cadangan emas, karena produksi emas tahunan Rusia cukup untuk berfungsi sebagai cadangan. Tanpa itu, dia tidak akan berani mendorong reformasi standar emas.
Penting untuk dicatat bahwa setelah reformasi mata uang, rubel emas yang baru diterbitkan akan dipatok terhadap poundsterling Inggris, dan nilai tukarnya akan berfluktuasi. Tanpa cadangan yang memadai, mustahil untuk mempertahankan nilai mata uang tersebut.
Setelah ragu sejenak, Alexander II mengambil keputusan, “Mari kita lanjutkan! Tetapi kita harus waspada ketika bekerja sama dengan Inggris. Kita tidak boleh membiarkan diri kita dimanfaatkan.”
Keputusan ini menandai awal pemisahan keuangan antara Rusia dan Austria dan menandakan semakin dekatnya akhir aliansi Rusia-Austria.
Tidak ada jalan lain karena semuanya bermuara pada kepentingan. Pemerintah Rusia merasa tawaran Austria terlalu rendah, sementara Franz menganggap Rusia terlalu serakah, dengan biaya yang terlalu tinggi untuk membenarkan investasi tersebut.
Dalam alur waktu aslinya, Prancis ditipu habis-habisan. Ketika pemerintah Rusia runtuh, mereka meninggalkan utang besar yang belum dibayar, menghancurkan sektor keuangan Prancis.
Dengan pertimbangan itu, Franz memilih untuk berhati-hati. Risiko keuangan Austria dalam berinvestasi di Rusia bahkan lebih besar daripada risiko Prancis. Dengan rekam jejak Rusia, tidak ada yang bisa menjamin bahwa jika utang menumpuk terlalu tinggi, Rusia tidak akan memicu perang antara kedua negara untuk menghindari pembayaran.
Tentu saja, sektor keuangan Austria tidak memiliki kekayaan seperti sektor keuangan Inggris, yang merupakan faktor kunci lainnya. Austria membutuhkan modal untuk kebutuhannya sendiri dan tidak dalam posisi untuk menghamburkan uang ke dalam jurang keuangan Rusia.
Jika pemerintah Rusia tidak dapat segera menyelesaikan krisis keuangannya, bahkan setelah menyelesaikan reformasi mata uang dan mematok rubel terhadap pound, masih belum pasti apakah Inggris akan bersedia meminjamkan uang.
Utang antara Rusia dan Austria telah mencapai tingkat yang berbahaya, dan Franz tidak mau mengambil risiko ratusan juta guilder untuk perjudian Rusia. Jika Austria menderita kerugian, ekonominya juga akan terpukul serius.
…
Bukan hanya Rusia yang mendambakan reformasi standar emas. Prancis bahkan lebih putus asa.
Dalam beberapa tahun terakhir, peningkatan produksi perak telah menyebabkan fluktuasi dalam rasio pertukaran emas-perak, yang telah menjadi masalah utama bagi sistem moneter bimetal.
Akibat perubahan rasio emas-perak, nilai franc Prancis sering berfluktuasi, menyebabkan kerugian signifikan bagi para pedagang yang terlibat dalam perdagangan internasional.
Ketidakstabilan nilai franc Swiss tidak diragukan lagi telah melemahkan daya saing barang-barang Prancis di luar negeri. Seiring dengan terus berkembangnya perdagangan internasional secara pesat, masalah ini menjadi semakin rumit.
Sebelum tahun 1854, total perdagangan ekspor Prancis lebih dari 1,5 kali lipat dari Austria. Pada tahun 1870, total perdagangan ekspor kedua negara hampir sama, dan kini Austria telah melampaui Prancis.
Meskipun keunggulan sumber daya alam Austria berperan—seperti pengembangan industri pengolahan produk pertaniannya, yang menambah nilai dan meningkatkan ekspor—bersama dengan manfaat memimpin Revolusi Industri Kedua, ketidakstabilan franc juga merupakan faktor utama.
Untuk menghindari ketidakpastian yang disebabkan oleh fluktuasi mata uang, banyak kapitalis, dalam kondisi yang sama, lebih memilih produk Inggris dan Austria.
Dalam lima tahun terakhir, tingkat pertumbuhan perdagangan ekspor tahunan Inggris dan Austria sama-sama mencapai tidak kurang dari 3%, sementara pertumbuhan Prancis hanya sebesar 0,8%, dan angka ini terus menurun.
Apakah kualitas produk industri dan komersial Prancis buruk? Jawabannya adalah tidak. Selain beberapa industri, tidak ada kesenjangan teknologi yang signifikan antara sektor industri Inggris, Prancis, dan Austria.
Persaingan pasar bahkan belum mencapai fase paling intensnya, dan ketiga negara tersebut masih mempertahankan margin keuntungan yang relatif tinggi. Jika tidak, mereka tidak akan semuanya mengalami pertumbuhan.
Namun, tidak dapat dipungkiri bahwa Prancis secara bertahap tertinggal, dengan pangsa pasarnya di pasar internasional yang semakin menyusut.
Tentu saja, dibandingkan dengan garis waktu semula, situasi Prancis masih jauh lebih baik, karena ekonomi domestik tidak mengalami kerusakan yang signifikan.
Untuk meningkatkan daya saing barang ekspornya, reformasi nilai mata uang franc secara bertahap menjadi prioritas, dengan Napoleon IV memimpin upaya transisi franc ke standar emas.
Hal ini dapat dianggap sebagai warisan politik yang ditinggalkan Napoleon III kepadanya. Dengan menyelesaikan reformasi standar emas franc dan meningkatkan daya saing internasional barang-barang Prancis, Napoleon IV dapat memperoleh dukungan dari kaum kapitalis.
Sejak tahun 1870, pemerintah Prancis mulai mempersiapkan reformasi standar emas, terus menerus membeli emas dari pasar internasional. Tidak ada pilihan lain karena produksi emas domestik Prancis tidak mencukupi.
Tuhan tidak berpihak pada Prancis kali ini. Selain kekurangan batu bara, koloni-koloni Prancis juga memiliki produksi emas yang sangat rendah.
Karena mereka tidak memiliki cukup emas di dalam negeri, mereka memutuskan untuk membelinya. Dibandingkan dengan pemerintah Rusia yang sedang kesulitan, pemerintah Prancis dapat dianggap cukup kaya.
Setelah beberapa tahun persiapan, Prancis berhasil mengumpulkan 800 ton emas, tetapi Napoleon IV masih merasa itu belum cukup.
Bagi sebagian besar negara, jumlah emas tersebut sudah cukup, tetapi dibandingkan dengan Inggris dan Austria, jumlah itu masih jauh dari cukup.
Selain itu, mengingat besarnya perekonomian Kekaisaran Prancis, 800 ton emas sebagai cadangan bukanlah jumlah yang banyak. Batas minimum cadangan emas Napoleon IV adalah 1.000 ton. Jika cadangan terlalu rendah, spekulasi apa pun terhadap nilai tukar franc dapat menyebabkan masalah besar.
Istana Versailles, Paris
Napoleon IV bertanya dengan tidak percaya, “Apa, pasar benar-benar kehabisan emas?”
Jika berita ini tersebar, pasti akan menjadi berita besar, setidaknya menyebabkan harga emas melonjak secara signifikan.
Menteri Keuangan Alain dengan getir menjelaskan, “Yang Mulia, dalam beberapa tahun terakhir, terlalu banyak negara yang menjalani reformasi standar emas, dan semua orang berebut untuk membeli emas di pasar.
Saat ini, sebagian besar wilayah penghasil emas utama di dunia dikendalikan oleh Inggris dan Austria, dan mereka sengaja membatasi aliran emas. Jumlah emas yang beredar di pasar sangat tidak mencukupi.
Dalam beberapa tahun terakhir, karena kurangnya peredaran emas, harga emas terus meningkat. Nilai tukar emas terhadap perak telah berubah dari 1:18,6 tahun lalu menjadi 1:23,5 saat ini.
Bahkan dengan harga ini, masih sangat sulit bagi kami untuk membeli emas dalam jumlah yang cukup. Saat ini, hanya 200 hingga 300 ton emas yang masuk ke pasar internasional setiap tahunnya, yang jauh dari cukup untuk semua orang.”
Tidak ada jalan lain karena terlalu banyak negara yang belakangan ini menjalani reformasi standar emas.
Pada tahun 1873, Federasi Nordik memulai reformasi standar emasnya, diikuti dengan cepat oleh Kekaisaran Federal Jerman dan Kerajaan Prusia. Kini Kekaisaran Rusia juga telah bergabung dalam daftar tersebut.
Selain Kekaisaran Rusia, karena peredaran emas domestiknya pada dasarnya dapat memenuhi kebutuhan reformasi mata uangnya, negara-negara lain bukanlah negara penghasil emas.
Sekalipun produksi emas tidak mencukupi, cadangan untuk menerbitkan mata uang harus tetap memadai, yang berarti mereka tidak punya pilihan selain membeli emas di pasar internasional.
Pada momen kritis reformasi standar emas di seluruh Eropa ini, kebetulan para kapitalis Inggris dan Austria sedang berkolaborasi untuk menaikkan harga emas, dan menuai keuntungan besar.
Ini bukan kebetulan; ini tak terhindarkan. Modal selalu mencari keuntungan, dan mereka tidak akan melewatkan kesempatan untuk mengambil keuntungan dari hal ini.
Dalam konteks ini, bukan hanya Prancis yang menghadapi kekurangan emas. Negara-negara lain yang sedang menjalani reformasi standar emas juga menghadapi masalah yang sama, yaitu kekurangan emas.