Bab 612: Satu Kemalangan Menimbulkan Kemalangan Lainnya
Hari ini adalah Jumat terakhir bulan Mei, dan pintu masuk Bursa Saham Wina dipenuhi orang.
Undang-Undang Pengelolaan Sekuritas Austria secara jelas menetapkan bahwa perusahaan yang terdaftar di bursa saham wajib menerbitkan laporan keuangan setiap tiga bulan sekali, dengan jadwal penerbitan pada bulan berikutnya.
Karena perusahaan-perusahaan tersebut melakukan penawaran umum perdana (IPO) pada waktu yang berbeda, periode pelaporan pun bervariasi, dan beberapa perusahaan merilis laporan keuangan mereka di akhir setiap bulan.
Hari Jumat adalah hari yang lebih disukai, karena pasar saham tutup pada hari Sabtu dan Minggu, sehingga memberi waktu bagi pasar untuk bereaksi dan mencegah investor menjual semuanya secara impulsif sekaligus.
Jika ada kabar baik, tentu saja, perusahaan tidak menunggu hingga akhir bulan. Mereka dapat mengumumkannya kapan saja.
Surat kabar keuangan juga menerbitkan laporan perusahaan, tetapi laporan tersebut terbit beberapa jam setelah bursa saham, sehingga biasanya lebih sepi.
Hari ini adalah pengecualian. Selama beberapa bulan terakhir, pemogokan telah melanda Eropa, dan kinerja perusahaan yang terkena dampaknya tentu saja telah terpengaruh, sehingga semua orang sudah bersiap untuk menerima kabar buruk.
Maldonado adalah seorang investor. Dalam keadaan normal, dia tidak memeriksa laporan di bursa saham. Karena hari ini Jumat, bahkan jika dia melakukannya, itu tidak akan banyak berpengaruh.
Namun hari ini berbeda. Perusahaan tempat ia memiliki saham terbanyak, Pabrik Tekstil Dekker, akan segera merilis laporan keuangannya. Jauh di lubuk hatinya, Maldonado berharap Pabrik Tekstil Dekker telah meminimalkan kerugiannya.
Tidak ada yang bisa dia lakukan karena investasinya sudah terperangkap. Sejak pemogokan dimulai, harga saham Pabrik Tekstil Dekker terus menurun, dengan jauh lebih banyak orang yang menjual daripada membeli.
Harga saham belum mencapai titik terendah, karena Dekker Textile Factory adalah perusahaan besar dengan rantai industri yang lengkap, memiliki ketahanan risiko yang kuat, dan masih mempertahankan kepercayaan investor.
Melihat keramaian itu, Maldonado dengan tegas memasuki kedai kopi di seberang jalan untuk menunggu. Tepat ketika dia sampai di lantai tiga, dia mendengar seseorang memanggilnya.
“Maldonado, kemari!”
Maldonado berjalan mendekat.
“Kalian semua ada di sini. Sepertinya hasil hari ini tidak terlalu bagus.”
Beberapa dari mereka adalah teman lama dari pasar saham yang telah berkecimpung di industri ini selama bertahun-tahun. Mereka hanya berkumpul seperti ini untuk menunggu perusahaan merilis laporan keuangan mereka ketika kepercayaan mereka terhadap pasar sedang rendah.
Seorang pria paruh baya yang mulai botak mengeluh, “Sialan, tidak bisakah kau mengatakan sesuatu yang lebih baik? Sedikit basa-basi pun akan lebih baik daripada bersikap begitu blak-blakan.”
Maldonado mengangkat bahu, “Ayolah, Caron. Menipu kamu itu tidak mudah. Jika kamu optimis tentang pasar hari ini, kamu juga tidak akan berada di sini.”
Jelas sekali, keduanya saling mengenal dengan baik dan berbicara dengan sangat santai.
Sebagai investor ritel, mereka mungkin terlihat glamor di permukaan, tetapi pada kenyataannya, mereka hidup dalam kecemasan yang konstan, tidak berani bersantai atas perubahan kecil apa pun di pasar.
Hanya dengan melihat garis rambut mereka yang semakin menipis, jelas terlihat bahwa mereka telah mengalami banyak tekanan.
Seorang pria lanjut usia di dekat situ menunjuk ke bursa di seberang jalan lalu berkata, “Sepertinya sudah diumumkan.”
Sebagai investor berpengalaman, mereka memiliki cara sendiri dalam menafsirkan tren pasar. Misalnya, sementara yang lain masih berdesak-desakan di bawah, mereka hanya mengamati reaksi kerumunan dari sini untuk mendapatkan gambaran tentang berita tersebut.
Caron meletakkan kopinya sambil menghela napas, “Ini kabar buruk, seperti yang sudah diduga. Maldonado, harus kuakui, mulutmu membawa sial!”
Maldonado tersenyum getir dan membalas, “Bukan berarti aku menginginkan ini. Sekarang aku harus turun ke sana dan memastikan seberapa buruk situasinya. Ada yang mau ikut denganku?”
Kelompok itu saling bertukar pandang, dan pria tua itu menjawab, “Mari kita tunggu sebentar lagi. Pasar sudah tutup, dan di sana juga ramai. Beberapa menit tidak akan banyak berpengaruh.”
Waktu berlalu dengan cepat, dan saat kopi mereka dingin, sebagian besar orang sudah bubar. Baru kemudian mereka turun ke bawah.
Mereka segera menyadari bahwa bukan hanya investor kecil seperti mereka yang datang. Beberapa pemain besar di industri tersebut juga telah muncul. Jelas, banyak orang tertarik dengan laporan keuangan perusahaan tersebut.
Dengan berat hati, Maldonado meneliti laporan Pabrik Tekstil Dekker, matanya terpaku pada angka tebal “KERUGIAN: 1,248 JUTA.” Dia memejamkan mata, tidak mampu melihat lebih jauh.
Alasannya tak lagi penting. Kerugian astronomis ini jauh melebihi ekspektasinya, hanya menyisakan satu pikiran di benaknya: “Kurangi kerugianku.”
Sebagai konteks, total keuntungan Pabrik Tekstil Dekker tahun lalu tidak melebihi 1,5 juta guilder. Kerugian tunggal ini pada dasarnya menghapus semua harapan untuk mencapai titik impas tahun ini.
Maldonado sudah bisa mendengar orang-orang mengumpat, dengan marah mengecam manajemen Pabrik Tekstil Dekker sebagai tidak kompeten dan tidak fleksibel.
…
Seandainya ia punya pilihan, Lanoue Sr. tidak akan merilis laporan keuangan saat ini. Tetapi tidak ada alternatif lain. Kegagalan merilis laporan sesuai jadwal tidak hanya akan mengakibatkan denda tetapi juga memicu penyelidikan oleh otoritas pengatur.
Hanya sedikit perusahaan yang mampu menahan pengawasan ketat seperti itu, dan Pabrik Tekstil Dekker tidak terkecuali. Bahkan temuan kecil pun dapat memberikan pukulan fatal bagi bisnis tersebut. Terlalu banyak mata yang tertuju pada mereka sekarang, dan bahkan masalah terkecil pun dapat dibesar-besarkan sehingga Lanoue Sr. tidak berani memalsukan laporan tersebut.
Dengan pemogokan yang berlangsung lebih dari sebulan secara terus-menerus, akan mencurigakan jika perusahaan tersebut tidak melaporkan kerugian.
Volume pengiriman, total transaksi, dan pembayaran pajak semuanya merupakan angka yang dapat diverifikasi. Upaya untuk memanipulasinya tidak akan mudah.
Secara teori, produk yang bernilai satu guilder dapat dijual seharga sepuluh ribu guilder secara legal, tetapi perusahaan tersebut perlu membayar pajak berdasarkan nilai transaksi.
Ketika barang dijual dengan harga jauh di atas harga pasar, barang tersebut diklasifikasikan sebagai barang mewah, yang dikenakan pajak barang mewah—jauh lebih tinggi daripada pajak standar.
Jadi, secara teori, sebuah perusahaan dapat dengan mudah mencapai laba positif jika bersedia mengeluarkan biaya besar untuk meningkatkan kinerjanya. Namun, dalam praktiknya, tidak ada bisnis waras yang akan melakukan hal ini karena biaya pemalsuan catatan akan jauh melebihi apa yang bersedia ditanggung oleh para kapitalis.
Menyusul berita buruk tentang kerugian signifikan yang dialami Pabrik Tekstil Dekker, hari Senin membawa gelombang penjualan di Bursa Saham Wina segera setelah perdagangan dibuka.
Pasar dibanjiri pesanan jual, dengan hampir tidak ada pembeli yang terlihat, menyebabkan harga saham anjlok. Pada penutupan perdagangan siang hari, harga saham Dekker Textile Factory telah turun sebesar 14,7%.
Sekilas, penurunan ini mungkin tampak masih bisa diatasi, tetapi kenyataannya, ini adalah kali kesekian harga saham Pabrik Tekstil Dekker jatuh sejak dimulainya pemogokan. Saham tersebut sudah mencapai titik terendah, dan dengan penurunan terbaru ini, nilai pasar Pabrik Tekstil Dekker hanya 63% dari puncaknya.
Pabrik Tekstil Dekker bukanlah satu-satunya perusahaan yang terdampak. Semua bisnis mengalami penurunan harga saham, dengan perusahaan yang menghadapi pemogokan mengalami kerugian terbesar. Investor percaya bahwa perusahaan yang terdampak pemogokan, seperti Pabrik Tekstil Dekker, akan menderita kerugian besar.
Dalam ekonomi pasar, semuanya saling terkait. Ketika produksi suatu perusahaan terganggu, maka pemasok di hulu dan saluran penjualan di hilir juga akan terpengaruh. Tidak satu pun yang akan lolos tanpa cedera.
Penurunan harga saham cenderung menyebar, dan banyak perusahaan dengan catatan kinerja yang baik juga menderita kerugian yang tidak pantas. Pada akhir perdagangan hari itu, indeks keseluruhan Bursa Saham Wina telah turun sebesar 4,2%, dengan keresahan yang meluas di seluruh pasar.
Karena faktor-faktor negatif pasar terus berlanjut, pasar saham Wina terus mengalami penurunan nilai selama beberapa hari berikutnya. Saham banyak perusahaan anjlok hingga hanya mencapai “harga murah,” menandai dimulainya secara resmi krisis pasar saham.
Pada penutupan perdagangan hari Jumat, indeks Bursa Saham Wina telah turun sebesar 11,8%, dengan pasar saham Austria kehilangan ratusan juta guilder hanya dalam lima hari.
Krisis pasar saham telah tiba!
Dengan bantuan surat kabar, berita tentang jatuhnya pasar saham di Wina dengan cepat menyebar ke seluruh benua Eropa, dan investor cerdas segera mulai menjual saham mereka.
Dengan pertumbuhan ekonomi, hubungan antar perekonomian Eropa menjadi semakin erat, dan jatuhnya pasar saham Austria berarti bahwa negara-negara Eropa lainnya tidak dapat tetap tidak terpengaruh.
Sebuah pemandangan aneh terjadi: di London dan Paris, terjadi gelombang penjualan saham besar-besaran, namun pembeli sangat sedikit. Tidak peduli seberapa banyak para ahli dan akademisi mencoba menumbuhkan optimisme, pasar terus merosot.
“Bantuan keuangan” menjadi topik besar berikutnya setelah pemogokan, namun sebelum itu terjadi, masalah pemogokan harus diselesaikan terlebih dahulu.
Jika perusahaan tidak dapat melanjutkan produksi, bagaimana harga saham dapat distabilkan? Para kapitalis menjadi cemas. Hanya segelintir orang yang berada dalam posisi untuk mendapatkan keuntungan dari jatuhnya pasar, sementara sebagian besar hanyalah korban darinya.
Untuk memulihkan produksi dengan cepat, para kapitalis mencoba berbagai strategi.
Sebagian memilih untuk bernegosiasi dan berkompromi dengan para pekerja, sementara yang lain menggunakan suap dan taktik pecah belah. Beberapa bahkan menyewa preman untuk menangkap anggota keluarga pekerja guna memaksa mereka kembali bekerja, sementara yang paling kejam mengeluarkan senapan Gatling, menembaki para pekerja yang mogok dan memaksa para buruh kembali bekerja melalui kekerasan berdarah…
Berbagai macam taktik dimainkan di seluruh Eropa, menghadirkan tawa dan pertumpahan darah bagi publik.
Di mana ada penindasan, di situ ada perlawanan. Penindasan berdarah tidak hanya membawa kembali pekerja dengan enggan, tetapi juga gelombang demi gelombang pemberontakan pekerja.
Situasinya kacau—kekacauan total—Eropa seperti kuali yang mendidih. Berbagai ideologi radikal menyebar dengan cepat, menciptakan suasana hiruk-pikuk dan pergolakan.
Di Istana Wina, Franz merasa gelisah saat mengamati situasi yang bergejolak. Intervensi awal pemerintah Austria telah mencegah pemberontakan pekerja skala besar di Austria, tetapi jatuhnya pasar saham saja sudah cukup menyakitkan.
Akibat jatuhnya pasar saham, banyak perusahaan mengalami kesulitan keuangan. Jika hal ini tidak diatasi, dapat memicu gelombang krisis ekonomi baru.
Jika hanya masalah arus kas, perusahaan-perusahaan ini dapat dengan mudah mencari pinjaman bank. Namun, banyak dari perusahaan yang kekurangan dana ini juga memiliki masalah internal yang serius.
Permasalahan ini meliputi manajemen yang kacau, pemogokan yang belum terselesaikan, strategi bisnis yang konservatif, mesin yang ketinggalan zaman, dan banyak lagi.
Dengan semua komplikasi ini, bank-bank secara alami menyimpulkan bahwa ini adalah usaha berisiko tinggi.
Ketika pasar sedang kuat, bank tidak keberatan dengan usaha berisiko tinggi karena risiko tinggi seringkali mendatangkan keuntungan yang tinggi. Selama potensi keuntungannya cukup besar, bank bersedia mengambil risiko.
Namun dengan jatuhnya pasar saham, situasinya berbeda. Banyak operasi perbankan sudah terdampak, dan sebagian besar bank memperketat kredit mereka. Bahkan pinjaman berisiko rendah pun sulit didapatkan, dan pinjaman tanpa jaminan sama sekali tidak mungkin.
Franz tidak berdaya dalam situasi ini. Dia tidak bisa begitu saja memerintahkan bank untuk memberikan pinjaman padahal dia tahu perusahaan-perusahaan ini memiliki masalah besar.
Melakukan hal itu tidak akan menyelesaikan krisis. Itu hanya akan menunda meletusnya krisis tersebut.
Dalam jangka pendek, hal ini mungkin menguntungkan pembangunan ekonomi, tetapi dalam jangka panjang, hal ini akan menyeret seluruh perekonomian ke dalam kehancuran.
Berharap perusahaan-perusahaan ini akan bangkit kembali dari kesulitan mereka tampaknya terlalu optimis. Franz merasa mungkin lebih baik membiarkan mereka bangkrut dan membangun kembali dari awal. Setidaknya itu akan lebih murah dan menghabiskan lebih sedikit sumber daya sosial.
Prinsip pasar fundamental adalah “bertahan hidup yang terkuat,” dan pasar Austria bukanlah pasar tanpa batas. Menyelamatkan perusahaan-perusahaan ini juga mengorbankan kepentingan bisnis serupa lainnya, yang pada dasarnya merusak prinsip keadilan.